摘要：随着数字中国建设步伐的不断加快，通过发挥头部企业优势来释放数字红利对中国经济发展具有重要意义。在区分头部企业和追随企业的基础上，本文将两类企业数字化转型纳入同一分析框架内，从理论层面考察头部企业数字化转型对追随企业数字化水平的影响。进一步地，本文使用2011～2020年沪深两市A股上市公司数据，从头部企业数字化转型视角进行实证检验。研究发现，头部企业数字化转型有效提升了追随企业的数字化水平。机制检验表明，示范效应、溢出效应和竞争效应是其中的重要作用路径，并且头部企业数字化转型的正向示范效应和溢出效应大于负向竞争效应。异质性分析表明，国有头部企业与成立时间短的头部企业对追随企业数字化水平的带动作用更大。本文为充分发挥头部企业在数字化转型中“以大带小”的作用，推动行业内头部企业与追随企业数字化协同发展，缩小企业间的“数字鸿沟”提供了一定的经验证据。
文章目录
一、引言
二、理论分析与研究假说
（一）消费者部门
（二）企业数字化转型决策
1. 追随企业利润最大化
2. 追随企业进行数字化转型
（三）头部企业数字化转型的影响
三、研究设计
（一）数据来源与处理
（二）模型构建
（三）变量定义
1. 企业数字化转型
2. 头部企业与追随企业
3. 控制变量
四、实证结果与分析
（一）描述性统计
（二）基准回归结果
（三）内生性检验
（四）稳健性检验
1. 考虑企业数字化转型的不同测度指标
2. 考虑行业头部企业数量问题
3. 考虑行业头部企业界定问题
4. 删去中间的部分企业
5. 调整头部企业划分标准
6. 引入更多的控制变量和固定效应
五、机制检验与进一步分析
（一）机制检验
1. 示范效应
2. 溢出效应
3. 竞争效应
（二）异质性分析
1. 头部企业股权性质
2. 头部企业年龄
六、结论与政策建议