摘要：研究目标:从微观企业视角考察中国绿色金融改革创新试验区试点政策的影响成效。研究方法:基于中国沪深A股制造业上市公司季度数据,运用双重差分模型进行实证分析。研究发现:绿色金融试点政策对试验区的整体企业发展有显著的抑制作用,明显降低了污染企业的生产效率,促进了绿色企业的创新发展,且存在约束效应大于激励效应的现象,说明企业仍未形成超过遵循制度成本的"补偿性收益"。机制分析发现,绿色金融试点政策提升了污染企业的融资约束和治污成本,挤出了其研发支出,从而导致生产效率降低;而对于绿色企业,绿色金融试点政策则明显增加了绿色企业的商业信用和研发支出,促进了其生产效率的提升。进一步分析发现,绿色金融试点政策对国有、大规模企业的影响效应更强,并呈现出显著的上市年龄异质性。研究创新:从微观企业视角论证了绿色金融试点政策的影响效应及其在污染企业和绿色企业之间的效应差异和作用机制。研究价值:为深化创新绿色金融政策、促进企业绿色高效发展提供经验证据和政策启示。
文章目录
引 言
一、文献综述
1.绿色金融试点政策的效果评估
2.绿色金融试点政策与企业发展
二、研究设计
1.模型构建
2.变量选取
(1)被解释变量。
(2)解释变量。
(3)机制变量。
(4)控制变量。
3.数据来源与处理
三、基本实证分析
1.平行趋势的经验观察
2.基准实证结果与分析
3.机制检验
(1)绿色金融试点政策与企业债务融资。
(2)绿色金融试点政策与企业资金配置。
四、稳健性检验和进一步分析
1.稳健性检验
(1)倾向得分匹配(PSM-DID)。
(2)更换被解释变量测度方法。
2.进一步分析
(1)企业所有制异质性。
(2)企业规模异质性。
(3)企业年龄异质性。
五、研究结论与政策启示