数字化转型为企业带来新的发展动能的同时，也悄然助长了数字鸿沟与权力失衡，从而引发新的治理风险。本文在数字技术应用具有“双刃剑”效应的分析框架之下，探讨企业数字化转型对高管薪酬制定这一重要治理实践的影响，发现了治理风险效应的证据。研究结果表明，随着企业数字化转型的推进，高管薪酬契约呈现出“重奖轻罚”的非对称性特征，表现为高管因企业业绩差而降薪的程度减小。这是因为，数字化转型增加了企业内外的信息落差并促使企业控制权向智力资本转移，导致股东难以辨别企业经营不善的原因，同时高管可凭借更多的话语权为自己卸责，避免受到薪酬惩罚，使得高管薪酬与业绩“脱钩”。这一现象主要发生在企业数字化转型后期，最终会以损害企业未来发展为代价。
