基于《环境保护税法》立法、环境污染费调整的政策背景，本文运用2015-2020年中国A股上市工业企业数据，从银企互动视角考察了环境规制奏效的金融路径。研究表明：环保“费改税”通过增加环境成本影响工业企业还贷能力，进而银行加强信贷融资审核、收紧信贷资金发放，导致企业信贷融资状况从紧。机制分析发现，虽然环保“费改税”对企业的信贷融资产生了负面影响，但企业仍能通过绿色形象塑造、绿色行为实践等“绿色”应对举措降低这种影响。依据工业企业绿色形象塑造与实际绿色行为间的偏差，银行会对信贷资金发放的期限结构进行调整，以尽可能减少因企业“漂绿”产生的信贷误配。进一步分析表明，环保“费改税”影响企业信贷的过程中，银行基于外部信息实施了信贷过滤，该行为不存在预期与滞后效应；此外，考虑工业企业通过政府补贴或金融投机活动获取资金，进而降低信贷融资需求的可能性，以及排除了样本期内其他政策的潜在干扰后，环保“费改税”政策效果依然稳健。本文为如何协调环境规制与金融政策、达成合意的政策效果提供了重要参考。
