摘要：中国以渐进式为主的创新路径制约了科技与产业自立自强，同时“科技—产业—金融”良性循环有待完善。本文将创新效率和劳动生产率双重因素纳入异质性企业理论框架，揭示了数字金融对制造业创新路径与创新要素资源配置效率的作用机制。本文采用专利引用网络分析法有效刻画了创新路径，基于中国工业企业创新调查和数字普惠金融指数匹配数据的经验研究证实：（1）总体方面，数字金融通过正向的成本节约效应、人力资本匹配效应、技术溢出效应和负向的行业竞争效应，显著提升了制造业创新数量和创新质量；（2）路径方面，数字金融对突破式创新的影响受到创新效率和劳动生产率的调节作用，高创新效率与低劳动生产率的企业倾向于实施突破式创新；（3）资源配置方面，数字金融对行业创新要素资源配置效率具有显著正向促进作用，通过资源再配置效应降低了行业内创新效率离散度。本文对金融强国战略下促进实体经济创新路径突破具有一定参考价值。
文章目录
一、引言
二、理论框架与命题提出
（一）成本节约效应
（二）人力资本匹配效应
（三）技术溢出效应
（四）行业竞争效应
三、数据、变量与特征性事实
（一）数据来源
1. 中国工业企业创新调查数据
2. 专利数据
3. 北京大学数字普惠金融指数
（二）变量调整与测算
1. 数字金融指数调整与工具变量构建
2. 企业专利创新数量与质量指标构建
3. 企业专利创新路径代理变量构建
4. 企业专利创新效率指标构建
5. 企业和城市层面控制变量
（三）特征性事实
1. 省级层面数字金融指数分布情况
2. 企业层面创新路径指数分布情况
四、计量模型与实证检验
（一）计量模型设定
（二）基于专利创新数量的回归结果
（三）基于专利创新质量的回归结果
（四）工具变量回归结果
五、进一步分析：机制检验与行业层面创新资源配置分析
（一）机制检验
（二）行业层面创新资源配置检验
（三）不同创新路径的回归结果
六、结论与政策含义
