摘要：本文采用“十一五”到“十四五”五年规划中的相关信息，将五年规划中产业政策退出十年及以上的产业视作处理组，始终受到扶持的产业视作控制组，使用双重差分法识别了产业政策退出对企业TFP和企业投资行为的影响。研究发现：相关产业扶持政策的退出通过缓解企业过度投资、提高企业研发支出效率提高了企业TFP。对于产生了有较强竞争力龙头企业的行业，政策退出的正面影响更明显。在市场化程度较差的地区，政策的及时退出对缓解企业过度投资的作用更显著。产业政策退出有助于企业积极承担社会责任。本文的政策启示在于，产业政策的本质是“雪中送炭”而非“锦上添花”，因此产业政策的实施应是短期性而非持久性政策。在产业发展到一定程度后，有必要及时、逐步减少或废除产业政策支持，以减少企业过度投资并提高企业效率。
文章目录
一、引言
二、文献评述
（一）产业政策有效性
（二）产业政策出台与企业TFP
（三）产业政策与企业投资
（四）产业政策退出
三、实证策略与数据说明
（一）模型设计与变量定义
（二）产业政策数据
（三）上市公司数据及地区数据
四、实证分析
（一）产业政策退出对企业的影响
（二）稳健性检验
1. 平行趋势检验
2. 替换因变量及排除其他政策干扰
3. 安慰剂检验
（三）异质性分析
（四）传导路径分析
（五）扩展分析
五、结论及政策启示
